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什么是“可持续金融”？

目前全球对于“可持续金融”还没有形成一个统一的界定，关于可持续金融的定义主要分为两种：

第一种理解，是把环境、社会和治理也就是咱们耳熟能详的ESG概念纳入决策和投资。比如国际货币基金组织（IMF）就把可持续金融定义为“将环境、社会和治理（ESG）原则纳入商业决策、经济发展和投资战略”。

还有一种理解，则是把可持续金融和可持续发展概念、可持续发展目标联系起来，认为这是一种可以支持可持续发展目标的实现，帮助经济社会实现可持续发展的金融手段和体系。比如二十国集团（G20）认为可持续金融“可以广义地理解为有助于实现强大、可持续、平衡和包容的融资以及相关制度和市场安排，通过直接和间接方式支持国际可持续发展目标框架”。

所以我们通常认为，可持续金融既可以理解成是把ESG因素纳入商业或投资决策的任何形式的金融服务，又可以理解为支持联合国可持续发展目标、帮助经济社会实现可持续发展的金融手段和体系。在覆盖范畴上，可持续金融不仅包括大家比较熟悉的绿色金融范畴，还涉及消除贫困、性别平等、公共卫生、健康教育等活动，是一个比较大的经济学概念。（概念参考：兴业证券《【绿色金融】可持续金融领域的相关概念辨析》，2020.12.28）

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可持续金融的全球发展

随着国际社会对于可持续金融的关注度越来越高，如何落地、执行就成为国际社会当前比较关注的话题。在这个过程中，形成了比较多有影响力的标准和框架，简单介绍以下三类：

第一类是以联合国为发起机构的框架。其中影响力比较大的有，联合国环境规划署金融倡议（UNEP FI）等发布的可持续发展目标（SDGs）、负责任投资原则（PRI）、以及负责任银行原则（PRB）等等。其中和咱们公募基金联系比较紧密的是PRI，它鼓励金融机构将ESG问题纳入投资分析和决策过程，作为国内ESG投资领域的领头羊，华夏基金于2017年3月签署了PRI，是境内第一家参与PRI的公募基金公司。

第二类是政府间组织发起的框架，比较具有代表性的是G20，在推动可持续发展方面发挥着关键作用。2016年，时任G20主席国的中国首倡成立G20绿色金融研究小组，自这一年开始G20几乎每年都会发布《可持续金融报告》，并在2021年推出《G20可持续金融路线图》，这份路线图确定支持国际可持续发展准则理事会（ISSB）在气候相关财务信息披露工作组披露建议的基础上，制定一套基线标准，指导企业开展可持续相关信息披露，可持续金融的发展方向和实现路径进一步清晰。

第三类是第三方机构或企业发起的框架，比如气候债券倡议组织（CBI）发起的气候债券标准（CBS），国际资本市场协会(ICMA)制定的《绿色债券原则》（GBP），以及花旗集团、荷兰银行、巴克莱银行、西德意志银行等联合发起的赤道原则（EPs）。（上述参考：海南省绿色金融研究院，2023.05.05；国家外汇管理局，2023.10.13）

在这些框架的促进下，全球可持续金融发展如火如荼。根据CBI数据，2023年上半年全球可持续金融规模已达4.2万亿美元。（数据来源：21世纪经济报道，2023.10.07；中国电子银行网，2023.10.08）

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中国的可持续金融发展

最后介绍我国的可持续金融发展情况。为了实现“传统金融”向“可持续发展”方向的转变，我国已经构建了较为完善的可持续金融体系。

在政策体系方面，2016年8月31日发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》是我国关于绿色金融的第一部纲领性文件，标志着把发展绿色金融提升为国家战略。（参考来源：经济日报，2016.10.18）

在金融产品方面，我国先后推出了绿色信贷、绿色债券、绿色基金、绿色保险、碳排放权交易等可持续金融产品。2023年上半年，我国境内市场累计发行绿色债券规模4674.89亿元，同比增长13.46%，募集资金七成以上投向清洁能源和绿色交通领域。（数据来源：《2023年上半年绿色债券市场运行报告》，2023.07.26）

另外在配套政策方面，为支持可持续金融市场发展，我国在产品目录、发行指引、信息披露、评价与激励机制方面均出台了相应的配套措施，对企业可持续发展信息披露的重视程度也在不断提高。